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　2012年來稀土價格兩次規模反彈相關個股均有表現,重稀土個股表現開始優于輕稀土始于2012年稀土價格大幅回調以來,共有兩次規模反彈,幅度均在30%左右,持續時間約2個月;每次稀土價格反彈,相關個股均強聯動,領漲個股漲幅在50-70%。并且隨著市場對稀土認知的不斷增強,普遍認為未來中重稀土的供需基本面要顯著優于輕稀土。因此,2012年第二次稀土價格反彈行情中,領漲個股從第一次的包鋼稀土轉變為了第二次的廣晟有色。
　　2013年7月大概率事件迎來稀土第三次反彈;稀土永磁市場復蘇有助反彈延續始于2013年6月最后一周,稀土價格出現觸底反彈趨勢,重稀土代表金屬鏑周漲幅12.7%,輕稀土代表氧化鐠釹周漲幅約10%。根據歷史統計,我們預計反彈將延續2個月左右。我們認為此次稀土價格的反彈主要得益于下游行業的復蘇,我們預計主要下游稀土永磁的景氣復蘇至少將延續至2013Q4。鑒于Q4一般為汽車和電子的消費旺季,所以預計稀土永磁的景氣回升可以延至整個2013H2。
成本和稀土打擊盜采力度加強支持稀土價格反彈
　　近期稀土價格雖有反彈,稀土協會人士接受媒體報道時仍稱“按現在的市場價格算,大部分企業應該是虧損的”,因此我們認為1)成本支撐和2)下游需求恢復是當前支撐稀土價格反彈的兩個主要動因。此外,包鋼稀土凈利潤率走勢也預示了目前稀土價格確實徘徊在成本線上下。同時媒體報道,近期我國主要稀土產區,例如贛峰地區,均加大了盜采打擊力度,并有人因此判刑,在一定程度上促使供給進一步收緊,市場惜售情緒濃郁。
　　中國稀土WTO訴訟勝算預期低,預計將迫使中國政府提高產能集中度利好未來稀土價格在WTO訴訟可能敗訴的情況下,我國唯一的解決途徑就是盡快提高稀土產能集中度,形成價格保護機制。例如目前五礦便在鎢行業具有很強的話語權,在價格低迷時能夠起到四兩撥千斤的作用。
　　聯動稀土價格反彈,推薦廈門鎢業、五礦稀土、廣晟有色、包鋼稀土、包鋼股份廈門鎢業-鎢和稀土比翼雙飛;五礦稀土-五礦稀土整合平臺;廣晟有色-國內重稀土主產地之一;包鋼稀土-國內輕稀土主產地;包鋼股份-尾礦資源中低成本的輕稀土資源。
　　風險提示:1)下游需求復蘇低于預期;2)稀土價格反彈乏力;3)打擊盜采持續性和力度低于預期。